株式市場とAppleの株価動向を比較的綿密に追っている私にとって、フォーチュン誌のアンディ・ザッキーに関する記事は、まさに胸を躍らせる内容でした。ただし、少し背景を説明しておくべきかもしれません。
アンディ・ザッキーは、数年前に登場して以来、最も著名なApple株アナリストの一人です。絶頂期には、彼が発行するニュースレター「Bullish Cross」の有料購読者数は700人に達し、最低投資額25万ドルのApple株専門ヘッジファンドも設立しました。彼はApple株について、2008年第4四半期の利益を1セント以内の精度で予測するなど、驚くほど正確な予測を次々と発表しました。
すべては完璧だったが、2012年秋にAppleの株価が変動し始め、最終的に下落した。フォーチュン誌：
問題の兆候が最初に現れたのは、ヘッジファンドだった。秘密保持契約により非公式に話してくれた投資家は、2012年のアップル株の急騰（4月の644ドルと9月の705ドル）をファンドが逃した経緯を説明した。ザキー氏は、株価が10%上昇する直前に弱気のプット・スプレッドを買ったことで、3月の1ヶ月でファンドの元本のほぼ50%を失った。株価が下落した際にも、ファンドは大打撃を受けた。5月に株価が100ポイント近く下落した際には、ザキー氏は強気のコール・スプレッドに大きく賭けていた。
2012年秋、ザッキーはファンドの損失を何とか回収しようと躍起になっていた。彼は残っていた資金をさらにコールスプレッドに賭け、株価が630ドルまで上昇し、1月までに700ドルに達すると予想した。
11月下旬にアップルの株価が505ドルまで下落したとき、彼は投資家たちに、おそらく生涯で最も辛い手紙の一つを送った。
損失額は少なくとも1,060万ドルに上りますが、おそらくはもっと高額になる可能性もあります。フォーチュン誌のフィリップ・エルマー＝デウィット氏は、続報として、一部の大口投資家がまだ名前を明らかにしていない場合、損失額は数十億ドルに上る可能性があると推測しています。
怒り、失望し、トラウマを負ったファンドの投資家らはグーグルグループを立ち上げ、そこで破綻した結婚生活や人生、自殺などについて議論した。
1990年代にアップル株を1株60ドルで買った人は、ザキーのアドバイスに従って、保有株のほとんどを高リスクのコールオプションに転換した結果、40万ドルと全株を失いました。
ザッキーはフォーチュン誌のインタビューを拒否し、次のようなコメントだけを残した。
要するに、Appleのキャッシュフローを考えると、数ヶ月で時価総額が40%も暴落し、PER10倍で取引されるとは予想していませんでした。Appleに関しては強気の見方をしていましたが、うまくいきませんでした。もっと詳しく説明したいのですが、そうすると複雑な言い訳ばかりに見えてしまいます。それでは意味がありません。
当然のことながら、ザッキーは突然の失態に動揺している。ブルリッシュ・クロスはもはや新規株式公開の申し込みを受け付けていないため、彼の次の動きが注目される。
実に驚くべき話だ。尊敬を集めるSeeking Alpha寄稿者、ヘッジファンドマネージャー、そしてApple株アナリストから、わずか6ヶ月足らずでどん底にまで落ち込んだのだ。まさにイカリアの崩壊と言えるほどのスケールの崩壊だが、投資家が投じた巨額の資金によって、事態はさらに悪化した。火遊びは火傷を負う。これは私たち全員が学ぶべき教訓だ。
